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美国金融当局如何限制游戏对下滑的负面影响



据到杰伊·克莱顿，美国证券交易委员会的美国证券交易委员会，降级的比赛的董事长-也就是押注下降某只股票或资产的价格-既要“维持正常股票交易。”

但是，美国金融当局最近对这种交易方法的功能进行了更改，以减少它可能引起的市场波动。

什么是幻灯片游戏


预期某项资产价格下跌甚至从中获利的投资者会使用卖空策略。此类交易涉及出售股票，以便以后以下跌价格“回购”它们。但是以这种计划出售自己的股票是无利可图的，因此交易者从经纪人那里借入股票进行卖空，并且在策略完成后，他们将股票归还，从而为自己留下了利润。

这种情况是保证金交易的一种特殊情况，当交易者以信贷方式收取金钱或股票时。我们在这里写了关于保证金交易的文章。

它是如何工作的


SEC取代了提价规则，根据该规则，空头卖空应始终以比先前交易更高的价格进行。采取下跌策略的投资者倾向于在价格昂贵时出售股票，而在价格便宜时出售。这种行为可能会推动资产价格下降，

直至出现Uptick规则。当市场中的大量投资者开始对抗股价下跌时，规则减少了累积效应。最初的规则是在1938年引入的，它意味着卖空订单中的价格应高于证券交易所当前的报价。因此，价格略有上涨，这意味着下降速度不会很快。

该规则的控制是自动的，2010年对其进行了更改。新规则（第201条）允许投资者在开始卖空之前退出多头头寸。当股价在两个交易日中的一天之内下跌至少10％时，将激活该规则。此时，如果出价高于当前的最佳报价，则允许卖空。因此，价格下跌减缓了。

市场需要监视Uptick Rule的性能，并防止显示不符合该参数的卖空报价。也就是说，如果在上述库存下降的情况下，供需价差为49美元/ 50美元，则不可能以49美元的价格进行卖空。

并非所有支持限制。


在美国市场上，也有取消Uptick Rule规则的支持者坚持使用旧规则。反对者的论点可以归结为这样一个事实，即废除规则将促进更活跃的贸易，从而为市场带来更大的流动性。交易者可以节省卖空的资源-他们不需要人为地提高投标价格。

但是，金融当局不会废除该规则-根据SEC主席克莱顿（Clayton）的说法，总体而言，市场稳定对其个人参与者而言比优势更为重要。

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