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Análise: uma empresa pode ter muito dinheiro?



Ao fazer investimentos de longo prazo, os investidores consideram uma variedade de fatores. Uma das mais importantes é a situação financeira de uma empresa em particular. E aqui nem tudo é tão simples quanto parece.

À primeira vista, é óbvio que você precisa investir em empresas que possuem uma grande quantidade de dinheiro e poucas dívidas. É claro que o desenvolvimento de fundos emprestados é bom com um desenvolvimento positivo da situação e, durante as crises, pode levar a problemas. Portanto, com dinheiro grátis, existem prós e contras (mesmo que seja difícil acreditar na atual crise).

O portal Investopedia publicou material analisando essa situação. Publicamos os principais pontos deste artigo.

Por que o dinheiro extra da empresa é bom?


Existem vários fatores. Antes de tudo, a presença de estoques sérios e crescentes de dinheiro indica o trabalho de qualidade da empresa. Acontece que a empresa ganha tanto e tão rapidamente que a gerência não tem tempo suficiente para distribuir o dinheiro e entender em que gastá-lo.

Além disso, existem setores inteiros, como desenvolvimento de software, em que esses custos de capital em larga escala não são necessários para a condução de um negócio. Se a empresa ganha um bom dinheiro ao mesmo tempo, é absolutamente lógico que resta dinheiro grátis.

Em outras indústrias, como a siderúrgica, os jogadores são obrigados a investir constantemente em equipamentos e materiais, por isso é fisicamente mais difícil para eles economizar dinheiro. Também em indústrias com demanda cíclica, as empresas estocam dinheiro na alta temporada, a fim de sobreviver à recessão iminente.

Como você pode ver, na presença ou ausência de reservas de caixa pode ser devido a vários motivos.

Quando muito dinheiro é ruim


Uma grande quantidade de fundos gratuitos no balanço patrimonial de uma empresa pode ser um sinal de problemas futuros. Se a empresa tem constantemente muito dinheiro livre e esse valor não muda muito, os investidores devem fazer a pergunta - por que esses fundos não são investidos em desenvolvimento?

Talvez a administração da empresa esteja ciente de certos problemas que não lhe permitirão atrair investimentos ou empréstimos, ou os gerentes simplesmente não têm experiência e competência suficientes para descobrir como gastar efetivamente o dinheiro.

"Sente-se no cache" para a empresa - um prazer caro, pois perde oportunidades de desenvolvimento. Você pode avaliar a perda como a diferença entre a porcentagem de dinheiro no banco e o custo de capital .

Se uma empresa pode esperar receber um retorno de 20% do investimento em um novo projeto, isso é muito mais lucrativo do que apenas armazenar dinheiro em um banco. Se o retorno do investimento for menor que um depósito bancário, a empresa poderá pagar dividendos aos acionistas. De qualquer forma, apenas ter muito dinheiro não é muito lógico.

Além disso, muitas vezes as empresas com grandes estoques de dinheiro correm o risco de perder a eficiência do gerenciamento. Quando há muito dinheiro, é mais difícil criar uma disciplina financeira clara, limitar custos, é mais fácil para a administração não cumprir os KPIs declarados. Para entender melhor essas situações, você deve ler regularmente materiais analíticos em setores selecionados.

Como as empresas disfarçam dinheiro excedente


Os investidores não devem se deixar enganar pelas desculpas usuais de que dinheiro grátis oferece à empresa a flexibilidade e a capacidade de assumir o controle. A presença de uma grande quantidade de dinheiro em ações tem seu preço e provoca administração ineficiente.

Portanto, você deve ter cuidado ao ver itens chamados "reservas estratégicas" e "reservas para reestruturação" nas demonstrações financeiras - isso geralmente é apenas uma justificativa para economias excessivas.

Conclusão


Dinheiro extra para uma empresa nem sempre é ruim. No entanto, é importante ser capaz de distinguir situações em que é realmente útil, dos casos em que grandes reservas geram perdas futuras e indicam má governança corporativa.

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