🤲🏾 🐾 ⏯️ Como se tornar um milionário em 30 anos, deitado no sofá 🏵️ 🧕 💓

Um post ״ Recém-chegados ao mercado de ações: conversa honesta sobre negociação appeared apareceu recentemente em Habré . Este post, publicado em um dos blogs mais lidos de Habr, engana as pessoas e cria uma impressão falsa delas de que jogar na bolsa de valores é uma boa maneira de ganhar dinheiro. Isso me forçou a escrever um comentário, que gradualmente se transformou em um artigo inteiro, com uma análise detalhada de por que negociar não é uma maneira de ficar rico, mas uma maneira de perder dinheiro e como realmente ganhar dinheiro com investimentos.

Parte 1: por que não existem comerciantes ricos

Quem e por que anuncia negociação

, -, .
— , – , – .
— ? —

Por todos os lados, fluxos de publicidade caem sobre nós, com pessoas sorridentes segurando um pacote de dólares e dizendo quão terrivelmente ricos estavam sentadas em casa no sofá, envolvidas em negociações. Uma mãe solteira com um bebê nos braços não é contratada em lugar algum, ela aprende sobre o comércio e agora ganha cem, nada melhor que duzentos mil rublos por mês, absolutamente sem esforço. Cada corretora deve ter cursos de negociação gratuitos que prometem as montanhas douradas depois de passar por elas. E não estou falando apenas da culinária Forex como a Alpari - corretores normais como BCS ou Interactive Brokers também têm esses cursos de negociação muito gratuitos.Por que eles precisam disso? Por que até as corretoras normais com boa reputação o convidam a fazer coisas tão duvidosas quanto a negociação? Para responder a essa pergunta ardente, você precisa entender uma regra simples. Quando recebemos informações de alguém, para separar os grãos do joio e o conteúdo útil do marketing, precisamos nos perguntar: o que ganha a pessoa que me informou sobre essas informações. Então, o que o corretor faz? Qualquer corretor ganha comissões por cada transação realizada. É por isso que é benéfico para ele fazer o maior número possível de transações de vendas e com a maior frequência possível. Ou seja, é benéfico para o corretor participar de negociações. E, pelo contrário, é absolutamente inútil para um corretor se você fizer raros investimentos a longo prazo. E isso é sobre corretores mais ou menos normais.Como as cozinhas Forex agem como contrapartes das transações e "brincam" com cotações, eu nem quero dizer.

Autores de vários cursos pagos e blogueiros com assinatura paga, que, de acordo com suas próprias garantias, ensinam a técnica super secreta de ganhar dinheiro na bolsa de valores, também pedem negociação. Por que eles venderiam cursos a 5000 rublos, se, segundo eles, estão cortando dinheiro em milhões na bolsa de valores - a questão é absolutamente retórica.

O destino invejável dos traders

Segundo as estatísticas, aproximadamente 90% dos comerciantes drenam total ou parcialmente seu depósito inicial. Alguém faz isso em alguns dias, alguém em alguns meses e alguém em alguns anos, mas o resultado é sempre o mesmo. Isso é especialmente rápido feito por iniciantes e por quem gosta de usar alavancagem. Bem, e os 10% restantes? O fato é que entre os demais, durante as negociações ativas, quase ninguém pode ignorar o índice de mercado S & P500 em termos de lucratividade por um período suficientemente longo. Ou seja, mesmo que o comerciante não tenha fundido todo o seu dinheiro, mas tenha ganho na bolsa, no final, ele receberá um retorno menor do que se simplesmente investisse todo o dinheiro no fundo do índice S & P500.

Isso não significa que ninguém receberá retornos acima do mercado. Não, sempre haverá quem ganhar o jackpot. Alguém investiu em bitcoin e ficou enormemente rico quando a bolha de criptomoedas inflou. Alguém comprou com sucesso um apartamento em Moscou em 2002 e vendeu muitas vezes mais caro em 2007. Ou seja, sempre haverá 1% dos traders que ganharam mais que a lucratividade do mercado. O único problema é que esse 1% não é o mais inteligente ou talentoso. Atingir essa porcentagem é determinado por coincidência absoluta. E no futuro, esses mesmos negociadores com grande probabilidade nunca mais mostrarão a mesma lucratividade. Ou seja, é claro que você pode ganhar no cassino, mas é impossível ganhar no cassino de forma estável por um longo período de tempo. É por isso que a negociação é chamada de jogo na bolsa de valores - porque é muito mais próxima do cassino do que de investimento.

Confiando dinheiro para profissionais

Bem, suponha que os comerciantes comuns não sejam bons o suficiente para ganhar dinheiro com a bolsa. Mas e se confiarmos o dinheiro aos profissionais? Os mesmos fundos de investimento administrados por pessoas de paletó e gravata? Infelizmente, todas as mesmas leis da economia se aplicam aos fundos de investimento. Segundo as estatísticas, os fundos gerenciados mais ativamente perdem dinheiro ou recebem retornos abaixo do mercado. E aqueles poucos que receberam retornos superiores ao mercado não podem repetir esse resultado no futuro. O que não impede esses fundos de anunciar e atrair ativamente investidores, porque os gerentes de fundos ganham um bom dinheiro com taxas de administração. Se eles também puderem ganhar uma porcentagem do lucro trazido para o cliente - bem, eles não conseguirão - bem, tudo bem.

Até um dos maiores gerentes de investimentos de nossa época, Warren Buffett, que está acima do mercado há mais de 40 anos, está perdendo o S & P500 nos últimos 17 anos. Apesar de seus métodos dificilmente poderem ser chamados de negociação, trata-se de uma mistura de investimentos de longo prazo com um número muito pequeno de operações ativas.

Mercado eficiente

Por que isso está acontecendo? Por que ninguém pode receber retornos consistentemente acima do mercado. Em resposta a essa pergunta, o economista americano Eugene Fama recebeu o Prêmio Nobel de Economia. E essa resposta soa assim - o mercado é eficiente. Se em um mercado eficaz alguém descobrir alguma maneira de vencer o mercado, em breve todos os outros participantes também aprenderão sobre isso, e com a disseminação desse conhecimento, os preços no mercado mudarão, refletindo novas informações. Assim, o mercado é auto-regulável. Esta é a mesma mão invisível do mercado, sobre a qual Adam Smith escreveu.

Mas o que é eficiência de mercado? A eficiência do mercado é a velocidade da disseminação de informações. É por isso que, nos tempos antigos, ainda era possível mostrar excelente rentabilidade investindo em pequenas empresas com grande potencial de crescimento - então a velocidade de disseminação de informações não era tão alta. Mas nas últimas duas décadas, com a penetração total da Internet nos cantos mais remotos do planeta e a aceleração da disseminação de informações, nosso mercado de ações global tornou-se quase absolutamente eficaz e ninguém foi capaz de exceder seu rendimento médio.

Parte 2: investimentos passivos

Então, como ainda ganhamos dinheiro no mercado de ações? Vamos pensar: se é impossível receber retornos consistentemente mais altos do que os retornos do mercado, significa que você pode receber retornos do mercado de forma consistente! Então pare com isso. Primeiro, vamos descobrir que tipo de animal é esse - a lucratividade do mercado. Vamos começar de longe:

Rentabilidade e risco

O que é rentabilidade e como calculá-la, eu acho, é claro para todos. O risco que existe ao investir também é bastante óbvio, mas longe de todo mundo sabe como ele é medido.

No mundo das finanças, risco é sinônimo de volatilidade. E a própria palavra volatilidade é sinônimo do conceito matemático de desvio padrão. Ou seja, se você tem uma ação que ontem custou US $ 100, hoje custa US $ 95 e amanhã custa US $ 105, então é muito menos volátil e, portanto, menos arriscada do que uma ação que custou US $ 100 ontem, hoje custa US $ 20 e amanhã custa US $ 180.

O principal axioma das finanças é que uma renda mais alta é sempre acompanhada de um risco maior e os investimentos de baixo risco produzem uma renda pequena. Por exemplo, em qualquer banco russo, os depósitos em dólares têm uma porcentagem muito baixa, enquanto nos depósitos em rublos a porcentagem é bastante alta. Isso ocorre porque a probabilidade de uma forte desvalorização do dólar é muito baixa e a probabilidade de uma forte desvalorização do rublo é muito maior.

Também vale a pena entender que o retorno esperado e o risco esperado são calculados com base em dados históricos. Mas os dados históricos não garantem totalmente que a lucratividade e a volatilidade futuras sejam as mesmas do passado. Por exemplo, uma empresa da Coca-Cola que existe há mais de cem anos e paga regularmente bons dividendos, pode repentinamente sofrer enormes perdas, perder participação de mercado ou até fechar completamente.

Classes de ativos

E que tipo de ativos pode nos trazer renda?
Existem muitos ativos negociados em bolsa. Mas, para formar um portfólio de investimentos, geralmente apenas três classes de ativos são usadas.

Ações - ações - você compra um pedaço da empresa. A receita é derivada de dividendos e um aumento no preço da própria ação. Por exemplo, o estoque A valia US $ 25. Um ano depois, começou a custar US $ 27 e trouxe dividendos de US $ 1. Sua renda é de US $ 3. As ações são altamente rentáveis, mas também ativos de risco. Um ano depois, uma ação não pode custar US $ 27, mas US $ 20. Ou pode ser que a empresa vá à falência e o preço das ações se torne igual a US $ 0.
— bonds — . , , . , , . , . .
— . .

Por que essas três classes de ativos são usadas para formar o portfólio? É uma questão de correlacionar seu valor.

Ações - o valor de ações diferentes se correlaciona bastante bem entre si. Quando a economia cresce, todas as empresas ganham um bom dinheiro. Quando a economia cai, todas as empresas perdem
Títulos corporativos - o valor dos títulos corporativos tem uma fraca correlação com o valor das ações. Quando a economia cai, o risco de inadimplência aumenta levemente e os títulos corporativos ficam mais baratos e vice-versa. Essa correlação é muito fraca, mas ainda existe.
Títulos do governo - o valor dos títulos do governo tem uma correlação negativa com o valor das ações. Ou seja, quando as ações ficam mais baratas, os títulos do governo sobem e vice-versa
—

, ETF

Cerca de uma vez a cada dez anos, ocorrem crises durante as quais a economia se deteriora acentuadamente e o valor de todas as ações cai acentuadamente. Mas a longo prazo (se tomarmos intervalos de dezenas de anos), o valor total das ações sempre aumenta - afinal, a economia está crescendo em todo o planeta e a produtividade do trabalho está aumentando, e o dólar está desvalorizando gradualmente. E embora empresas individuais possam ir à falência ou a um preço mais baixo, o valor das ações de todas as empresas combinadas, por um período suficientemente longo, sempre tende a aumentar. Ou seja, tendo investido nas ações de uma ou duas empresas, podemos facilmente esgotar-se, mas se investirmos nas ações de todas as empresas de uma só vez, tudo ficará bem. Mesmo se algumas dessas empresas falirem ou suas ações ficarem mais baratas, as ações de outras empresas subirão de preço e compensarão nossas perdas com juros.Mas como investimos em todas as empresas de uma só vez?

O conhecido financista Charles Dow pensou no século 19 que, somando os preços das ações de 11 das maiores empresas americanas de sua época, ele receberia um número que mostraria como todo o mercado de ações se comporta como um todo por um determinado período de tempo - está crescendo ou caindo. Então apareceu o primeiro índice do mercado de ações - o índice Dow Jones. E desde 1957, outra conhecida empresa financeira Standard & Poors publica seu índice de ações das 500 maiores empresas da América. É o S & P500 que agora é considerado o principal indicador do estado do mercado de ações dos EUA. Ou seja, comprando ações de todas essas 500 maiores empresas em proporções iguais, apenas obtemos lucratividade de mercado. Sumptuosamente!

Mas como comprar ações de 500 empresas de uma só vez, se tivermos US $ 1000, e o preço médio das ações de uma empresa for US $ 100? Para fazer isso, você precisa se unir a outros investidores, jogar todo o dinheiro em um fundo, comprar as ações dessas 500 empresas por esse dinheiro e, em seguida, dar a cada investidor uma participação no fundo, proporcional ao seu investimento. Foi o que o chefão John Bogle fez, que fundou a Vanguard em 1976 e criou o primeiro fundo de índice.

Mas a administração de um fundo desses consome muitos recursos, por isso a comissão do administrador do fundo é muito alta. E comprar ou vender uma parte desse fundo não é muito simples. Portanto, em 1993, nasceu o primeiro ETF (Exchange Traded Fund) no índice S & P500. A idéia do ETF é que esse fundo de índice não dê ações aos seus investidores, mas registre uma empresa cujas ações ele distribui aos investidores na proporção da sua participação. E essas ações também podem ser negociadas na bolsa de valores. Ou seja, depois de comprar ações da ETF na bolsa de valores, investimos nosso dinheiro em um fundo de índice que compra ações das 500 maiores empresas da América em proporções iguais. As principais vantagens dos ETFs são que as taxas para administrar esse fundo são extremamente baixas e que podemos comprar ou vender nossa ação na bolsa em segundos. Maravilhoso, não é?

Além disso, mais tarde, além dos ETFs sobre ações, apareceram ETFs para vários tipos de títulos e até para ouro. Por exemplo, em meu portfólio, uso ETFs como VOO (S & P500), VCLT (títulos corporativos de longo prazo), VGLT (títulos governamentais de longo prazo dos EUA) e IAU (ouro). Eles têm as menores taxas de administração de sua classe. Por que isso é importante?

Como as despesas mais importantes de qualquer investidor são impostos, comissões de corretagem e taxas de administração de fundos. E uma das principais tarefas para nós é minimizar essas três despesas. Portanto, escolhendo os fundos da ETF, verifique a comissão que eles cobram pela administração. Mesmo diferenças aparentemente insignificantes em alguns décimos por cento durante um longo período de tempo podem se transformar em despesas muito, muito significativas.

Diversificação

Bem, parece que compramos uma participação no fundo de índice e obtemos rentabilidade no mercado. Parece que está tudo bem e nós estamos no chocolate? Mas não é tão simples.

Há um problema. Nosso horizonte de investimentos (ou seja, o momento em que queremos usar nossos investimentos) pode não estar tão longe que possamos sobreviver com calma à perda de metade do valor de nosso portfólio durante a crise. Por exemplo, depois de alguns anos, é hora de nos aposentarmos e começarmos a gastar nosso fundo. Depois, a crise começou e o valor de nosso portfólio caiu pela metade. E, como lembramos, as ações são um ativo de alto risco, e isso acontece periodicamente. Nesse caso, precisamos reduzir a volatilidade do nosso portfólio. Obviamente, nesse caso, nossa receita diminuirá, mas é melhor não obtermos lucro extra do que perder metade da nossa receita obtida com honestidade. Aqui o ouro vem em nosso auxílio e também títulos corporativos e governamentais, cujo valor, como lembramos, é correspondentemente zero,correlação fraca e negativa com o valor das ações. Portanto, adicionando títulos e ouro ao portfólio, reduziremos acentuadamente sua volatilidade, que é o que precisamos.

Teoria do portfólio de Harry Markowitz

Como podemos encontrar a proporção ideal de vários ativos em nosso portfólio para obter o melhor retorno com o risco mais aceitável para nós? Aqui a teoria do portfólio vem em nosso auxílio, para o desenvolvimento do qual Harry Markowitz recebeu o Prêmio Nobel de economia. Sua essência é que, se você tomar todas as combinações possíveis das proporções dos ativos usados no portfólio e calcular o risco esperado e o retorno esperado para eles, acontecerá que pode haver várias carteiras com retornos diferentes com o mesmo indicador de risco. Por exemplo, uma combinação de 70% do ativo A e 30% do ativo B nos dá um retorno de 5% com um risco de 7% e uma combinação de 80% do ativo A e 20% de um ativo B nos proporciona um rendimento de 8% com um risco de 5%. O segundo portfólio é claramente melhor.

No gráfico de rentabilidade e risco a seguir para todas as combinações possíveis de ações do fundo VOO e ações do fundo VGLT, é evidente que existem carteiras que, com o mesmo nível de risco, têm retornos completamente diferentes.

Assim, a principal aplicação dessa teoria é encontrar o portfólio mais eficaz, ou seja, encontrar essa combinação das proporções dos ativos que escolhemos que nos proporcionarão o melhor retorno no nível de risco desejado.

Também é muito importante entender que a composição do portfólio depende fortemente da totalidade de todas as circunstâncias da vida e dos objetivos de investimento de uma pessoa, como seu horizonte de investimento e apetite pelo risco. Por exemplo, é provável que uma pessoa em idade pré-aposentadoria reduza a volatilidade do portfólio para não perder muito na crise antes de se aposentar. Mas se a crise no mercado de ações terminou recentemente e você é jovem, talvez deva pensar em um portfólio mais volátil, mas também mais lucrativo.

Rebalanceamento de portfólio

Todo limpador de sapatos de Wall Street sabe que, para ganhar muito dinheiro, você precisa comprar na baixa e vender na alta. Mas como adivinhar o momento certo para comprar? Vamos virar esta questão para a mesma hipótese de um mercado efetivo. Se alguém soubesse prever um bom momento para comprar ou vender ativos, poderia vencer o mercado. Mas isso é impossível! Então, o que fazemos? A resposta correta: use reequilíbrio.

Vamos imaginar que temos um portfólio de duas ações A e B. A ação A custa US $ 10 e a ação B custa US $ 10. Decidimos que nosso portfólio dessas ações deve ser dividido igualmente. Portanto, investimos nossos US $ 100 iniciais e compramos 5 ações de A e 5 ações de B. Depois de algum tempo, o preço da ação A cai para US $ 5 e o preço da ação B sobe para US $ 15. Ou seja, agora temos 5 ações de A com um valor total de $ 25 e 5 ações de B com um valor total de $ 75. Com o próximo salário, temos outros 100 dólares que queremos adicionar ao nosso portfólio. Qual é a melhor maneira de fazer isso?

Nesse caso, é melhor reequilibrar a carteira e retornar a proporção de ações para a proporção inicial de 50% a 50%. Compramos 14 ações de A por US $ 5 e 2 ações de B por US $ 15. Assim, temos agora 19 ações de A com um valor total de $ 95 e 7 ações de B com um valor total de $ 105. Levamos o portfólio a uma proporção de 47,5% a 52,5% - ou seja, quase igualmente. Suponha que agora o estoque A tenha subido de preço novamente e volte a valer US $ 10, e o estoque B tenha se tornado mais barato e também valido US $ 10. Ou seja, os preços de ambas as ações retornaram aos preços originais. Quanto custará todo o nosso portfólio agora? Vamos contar: temos 19 ações de A com um valor total de US $ 190 e 7 ações de B com um valor total de US $ 70, o que totaliza US $ 260. Então pare, investimos apenas US $ 100 nesse portfólio duas vezes, por que agora custa US $ 260? Como compramos mais ações de A,quando eram baratos e depois subiram. E não investimos muito em ações B quando eram caras e depois caíram de preço.

Reinvestimento de dividendos e juros compostos

Mesmo se aplicarmos o reequilíbrio, a rentabilidade de nosso portfólio ainda será pequena e atingirá apenas 4-8% ao ano em dólares. Como podemos ficar ricos obtendo uma lucratividade tão pequena? Muito fácil! Uma porcentagem complexa nos ajudará com isso.

Se reinvestirmos todos os dividendos recebidos de ações e todos os cupons recebidos de títulos de volta ao portfólio, comprando títulos adicionais com esse dinheiro, o valor de nosso portfólio aumentará não linearmente, mas exponencialmente.

Por exemplo, se tivermos uma certa carteira com um retorno de 5% ao ano, após reinvestir a receita recebida de volta na carteira, nosso capital dobrará não em 20 anos, mas em apenas 14,5 anos.
Em 30 anos, nosso capital aumentará 4,3 vezes. Essa é a mágica dos juros compostos. E se adicionarmos recursos adicionais mensais ao nosso portfólio mensalmente, nosso capital crescerá a um ritmo muito mais rápido.

Agora, finalmente, vamos para a questão principal do post!

Como se tornar um milionário programador em dólares

Suponha que tenhamos Vasya. Vasya vive em Kiev e trabalha lá como programador sênior por US $ 4000 por mês. Com esse dinheiro, Vasya é bastante livre para economizar US $ 1.500 por mês em investimentos. A Vasya possui um portfólio que, por um longo período, tem um retorno esperado de 4% ao ano. Com todos os dividendos pagos a Vasya, ele reinveste novamente em seu portfólio. Assim, por 30 anos, Vasya se torna o proprietário de uma fortuna de mais de um milhão de dólares. Matemática simples e sem mágica.

Conclusão

No meu artigo, não fui capaz de dizer tudo sobre investimentos passivos. Se você quiser saber mais, aconselho a ler uma excelente série de artigos de treinamento de Sergey Spirin, nos quais todos os aspectos dos investimentos são muito bem descritos, bem como sua magnum opus "Bedriddle Portfolio" . Se você é fluente em inglês, aconselho a ler o belo livro Caminho Simples para a Riqueza . Boa sorte e prosperidade financeira!

Como se tornar um milionário em 30 anos, deitado no sofá