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Como as autoridades financeiras dos EUA limitam o impacto negativo do jogo no declínio



De acordo com Jay Clayton, presidente da US Securities and Exchange Commission da SEC, um jogo de rebaixamento - ou seja, apostando na queda do preço de uma determinada ação ou ativo - é necessário "manter a negociação de ações normal."

No entanto, as autoridades financeiras dos EUA introduziram recentemente mudanças no funcionamento desse método de negociação, a fim de reduzir a volatilidade do mercado que ele pode causar.

O que é um jogo de slides


Os investidores que antecipam uma queda no preço de um determinado ativo e até ganham dinheiro com isso usam táticas de venda a descoberto. Tais transações envolvem a venda de ações, a fim de "recomprá-las" posteriormente a um preço caído. Mas vender suas próprias ações em um esquema desse tipo não é rentável; portanto, os comerciantes tomam emprestadas ações para venda a descoberto de um corretor e, após a conclusão da estratégia, eles as devolvem, deixando lucro para si mesmas.

Essa situação é um caso especial de negociação de margem , quando um operador recebe dinheiro ou ações a crédito. Escrevemos sobre margem de negociação aqui .

Como funciona


A SEC substituiu a regra de aumento, segundo a qual as vendas a descoberto devem sempre ocorrer a um preço mais alto do que o negócio anterior. Os investidores que usam uma tática de queda tendem a vender ações quando são caras e vender quando ficam mais baratas. Esse comportamento pode empurrar os preços dos ativos para baixo na

regra de aumento. A regra reduz o efeito cumulativo quando um grande número de investidores no mercado começa a jogar contra ações em queda. A regra original foi introduzida em 1938, implica que o preço no pedido de venda a descoberto deve ser superior ao da oferta atual na bolsa de valores. Assim, o preço sobe um pouco, o que significa que o declínio não é tão rápido.

O controle dessa regra é automatizado, em 2010 foram feitas alterações nela. A nova regra (Regra 201) permite que os investidores saiam de posições longas antes do início das vendas a descoberto. A regra é ativada quando o preço da ação cai pelo menos 10% em um dia por dois dias úteis. Nesse ponto, vendas a descoberto são permitidas se o preço da oferta for maior que a melhor oferta atual. Assim, a queda no preço diminui.

Os mercados são necessários para monitorar o desempenho da regra de aumento e impedir a exibição de ofertas para vendas a descoberto que não atendem aos parâmetros. Ou seja, se na situação de queda dos estoques descrita acima, o spread de oferta e demanda for de US $ 49 / US $ 50, você não poderá efetuar uma venda a descoberto a um preço de US $ 49.

Nem todas as restrições de suporte.


No mercado dos EUA, também há apoiadores da abolição da regra de Uptick, que insistem nas regras arcaicas. Os argumentos dos oponentes se resumem ao fato de que a abolição da regra facilitaria um comércio mais ativo, o que traria mais liquidez ao mercado. Os traders poderiam economizar recursos em vendas a descoberto - eles não precisariam aumentar artificialmente os preços em seus lances.

No entanto, as autoridades financeiras não vão abolir a regra - de acordo com o presidente da SEC, Clayton, a estabilidade do mercado como um todo é mais importante do que vantagens para seus participantes individuais.

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