Get best of the week

Bagaimana otoritas keuangan AS membatasi dampak negatif dari permainan pada penurunan



Menurut untuk Jay Clayton, ketua SEC US Securities and Exchange Commission, permainan downgrade - yaitu, bertaruh pada penurunan harga saham tertentu atau aset - perlu untuk "menjaga perdagangan saham normal."

Namun, otoritas keuangan AS baru-baru ini memperkenalkan perubahan pada fungsi metode perdagangan ini untuk mengurangi volatilitas pasar yang dapat ditimbulkannya.

Apa itu permainan slide


Investor yang mengantisipasi penurunan harga aset tertentu dan bahkan menghasilkan uang menggunakan taktik penjualan pendek. Transaksi semacam itu melibatkan penjualan saham untuk "membeli kembali" mereka nanti dengan harga jatuh. Tetapi menjual saham mereka sendiri dalam skema semacam itu tidak menguntungkan, sehingga pedagang meminjam saham untuk penjualan pendek dari broker, dan setelah menyelesaikan strategi mereka mengembalikannya, meninggalkan keuntungan untuk diri mereka sendiri.

Situasi ini adalah kasus khusus perdagangan margin , ketika seorang pedagang mengambil uang atau saham secara kredit. Kami menulis tentang perdagangan margin di sini .

bagaimana cara kerjanya


SEC telah menggantikan aturan uptick, yang menurutnya penjualan singkat harus selalu terjadi pada harga yang lebih tinggi dari kesepakatan sebelumnya. Investor yang menggunakan taktik jatuh cenderung untuk menjual saham ketika harganya mahal dan menjual ketika harganya menjadi lebih murah. Perilaku ini dapat mendorong harga aset ke bawah

Aturan Uptick. Aturan mengurangi efek kumulatif ketika sejumlah besar investor di pasar mulai bermain melawan kejatuhan saham. Aturan asli diperkenalkan pada tahun 1938, itu menyiratkan bahwa harga dalam pesanan penjualan pendek harus lebih tinggi daripada penawaran saat ini di bursa saham. Dengan demikian, harga naik sedikit, yang berarti penurunannya tidak begitu cepat.

Kontrol aturan ini diotomatiskan, pada 2010 perubahan dibuat untuk itu. Aturan baru (Aturan 201) memungkinkan investor untuk keluar dari posisi buy sebelum penjualan pendek dimulai. Aturan ini diaktifkan ketika harga saham turun setidaknya 10% dalam satu hari selama dua hari perdagangan. Pada titik ini, penjualan pendek diizinkan jika harga penawaran lebih tinggi dari penawaran terbaik saat ini. Dengan demikian, penurunan harga melambat.

Pasar diperlukan untuk memantau kinerja Aturan Uptick dan untuk mencegah tampilan penawaran untuk penjualan pendek yang tidak memenuhi parameter. Artinya, jika dalam situasi jatuhnya stok yang dijelaskan di atas, spread penawaran dan permintaan adalah $ 49 / $ 50, tidak mungkin untuk melakukan penjualan pendek dengan harga $ 49.

Tidak semua batasan dukungan.


Ada juga pendukung pembatalan Aturan Uptick di pasar AS yang bersikeras pada aturan kuno. Argumen lawan bermuara pada fakta bahwa penghapusan aturan akan memfasilitasi perdagangan yang lebih aktif, yang akan membawa lebih banyak likuiditas ke pasar. Pedagang dapat menghemat sumber daya pada penjualan pendek - mereka tidak perlu secara artifisial menaikkan harga dalam penawaran mereka.

Namun, otoritas keuangan tidak akan menghapus peraturan tersebut - menurut ketua SEC Clayton, stabilitas pasar secara keseluruhan lebih penting daripada keuntungan bagi peserta perorangan.

Baca ulasan, analisis pasar, dan gagasan investasi di saluran ITI Capital Telegram

More articles:


All Articles