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Analyse: une entreprise peut-elle avoir trop d'argent?



Lorsqu'ils effectuent des investissements à long terme, les investisseurs tiennent compte de divers facteurs. L'une des plus importantes est la situation financière d'une entreprise particulière. Et ici, tout n'est pas aussi simple qu'il y paraît.

À première vue, il est évident que vous devez investir dans des entreprises qui ont beaucoup d'argent et peu de dettes. Il est clair que le développement des fonds empruntés est bon avec une évolution positive de la situation, et pendant les crises cela peut entraîner des problèmes. Donc, avec de l'argent gratuit, il y a des avantages et des inconvénients (même s'il est difficile de croire à la crise actuelle).

Le portail Investopedia a publié des documents analysant cette situation. Nous publions les principaux points de cet article.

Pourquoi l'argent supplémentaire de l'entreprise est-il bon?


Il y a plusieurs facteurs. Tout d'abord, la présence de stocks d'argent sérieux et croissants indique la qualité du travail de l'entreprise. Il s'avère que l'entreprise gagne tellement et si rapidement que la direction n'a pas assez de temps pour distribuer l'argent et comprendre à quoi le dépenser.

En outre, il existe des secteurs entiers, tels que le développement de logiciels, où de tels coûts d'investissement à grande échelle ne sont pas nécessaires pour mener une entreprise. Si l'entreprise gagne de l'argent en même temps, il est absolument logique qu'il lui reste de l'argent gratuit.

Dans d'autres secteurs, comme la sidérurgie, les acteurs sont obligés d'investir constamment dans les équipements et les matériaux, il leur est donc physiquement plus difficile d'économiser de l'argent. Dans les secteurs à demande cyclique également, les entreprises stockent de l'argent en haute saison afin de survivre à la récession imminente.

Comme vous pouvez le voir, en présence ou en l'absence de réserves de trésorerie peut être due à diverses raisons.

Quand beaucoup d'argent est mauvais


Une grande quantité de fonds libres au bilan d'une entreprise peut être un signe de problèmes futurs. Si l'entreprise a constamment beaucoup d'argent gratuit et que ce montant ne change pas beaucoup, les investisseurs devraient se poser la question - pourquoi ces fonds ne sont-ils pas investis dans le développement?

Peut-être que la direction de l’entreprise est consciente de certains problèmes qui ne lui permettront pas d’attirer des investissements ou des prêts, ou bien les dirigeants n’ont tout simplement pas suffisamment d’expérience et de compétences pour déterminer comment dépenser efficacement leur argent.

«Asseyez-vous dans la cache» pour l'entreprise - un plaisir coûteux, car il manque des opportunités de développement. Vous pouvez évaluer la perte comme la différence entre le pourcentage d'argent en banque et le coût du capital .

Si une entreprise peut s'attendre à recevoir un retour sur investissement de 20% dans un nouveau projet, cela est beaucoup plus rentable que de simplement stocker de l'argent dans une banque. Si le retour sur investissement est inférieur à un dépôt bancaire, l'entreprise peut verser des dividendes aux actionnaires. En tout cas, avoir juste beaucoup d'argent n'est pas très logique.

De plus, bien souvent, les entreprises disposant de stocks importants d'argent risquent de perdre en efficacité de gestion. Lorsqu'il y a beaucoup d'argent, il est plus difficile de construire une discipline financière claire, pour limiter les coûts, il est plus facile pour la direction de ne pas respecter les KPI déclarés. Pour mieux comprendre de telles situations, vous devriez lire régulièrement des documents analytiques sur des industries sélectionnées.

Comment les entreprises déguisent l'argent excédentaire


Les investisseurs ne devraient pas se laisser berner par les excuses habituelles que l'argent gratuit donne à l'entreprise la flexibilité et la capacité de prendre le relais. La présence d'une grande quantité d'argent dans les actions a son prix et provoque une gestion inefficace.

Par conséquent, vous devez vous méfier de voir des éléments appelés «réserves stratégiques» et «réserves pour restructuration» dans les états financiers - ce n'est souvent qu'une justification pour des économies excessives.

Conclusion


L'argent supplémentaire pour une entreprise n'est pas toujours mauvais. Cependant, il est important de pouvoir distinguer les situations où cela est vraiment utile, des cas où d'importantes réserves génèrent des pertes futures et indiquent une mauvaise gouvernance d'entreprise.

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