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Comment les autorités financières américaines limitent l'impact négatif du jeu sur la baisse



Selon de Jay Clayton, président de la Commission des valeurs mobilières des États - Unis et la Bourse de la SEC, un jeu de déclassement - qui est, en pariant sur la baisse du prix d'un stock ou un bien - est nécessaire pour « maintenir le commerce de stock normal. »

Cependant, les autorités financières américaines ont récemment apporté des modifications au fonctionnement de cette méthode de négociation afin de réduire la volatilité du marché qu'elle peut provoquer.

Qu'est-ce qu'un jeu de diapositives


Les investisseurs qui anticipent une baisse du prix d'un certain actif et qui gagnent même de l'argent avec lui utilisent des tactiques de vente à découvert. De telles transactions impliquent la vente d'actions afin de les «racheter» ultérieurement à un prix baissé. Mais vendre leurs propres actions dans un tel système n'est pas rentable, donc les commerçants empruntent des actions pour la vente à découvert auprès d'un courtier, et à la fin de la stratégie, ils les retournent, laissant un profit pour eux-mêmes.

Cette situation est un cas particulier de trading sur marge , lorsqu'un trader prend de l'argent ou des actions à crédit. Nous avons écrit ici sur le trading sur marge .

Comment ça marche


La SEC a remplacé la règle de la hausse, selon laquelle les ventes à découvert devraient toujours avoir lieu à un prix plus élevé que l'accord précédent. Les investisseurs qui utilisent une tactique de chute ont tendance à vendre des actions lorsqu'elles sont chères et à vendre lorsqu'elles deviennent moins chères. Ce comportement peut pousser les prix des actifs vers le bas de la

règle de hausse . La règle réduit l'effet cumulatif lorsqu'un grand nombre d'investisseurs sur le marché commencent à jouer contre la baisse des actions. La règle d'origine a été introduite en 1938, elle implique que le prix de l'ordre de vente à découvert doit être supérieur à l'offre actuelle en bourse. Ainsi, le prix augmente un peu, ce qui signifie que la baisse n'est pas si rapide.

Le contrôle de cette règle est automatisé, en 2010 des modifications y ont été apportées. La nouvelle règle (règle 201) permet aux investisseurs de quitter les positions longues avant le début des ventes à découvert. La règle est activée lorsque le cours de l'action baisse d'au moins 10% en une journée pendant deux jours de bourse. À ce stade, les ventes à découvert sont autorisées si le prix de l'offre est supérieur à la meilleure offre actuelle. Ainsi, la baisse des prix ralentit.

Les places de marché sont nécessaires pour surveiller les performances de la règle Uptick et pour empêcher l'affichage d'offres pour les ventes à découvert qui ne répondent pas aux paramètres. Autrement dit, si dans la situation de baisse des stocks décrite ci-dessus, l'écart entre l'offre et la demande est de 49 $ / 50 $, vous ne pouvez pas faire de vente à découvert au prix de 49 $.

Pas toutes les restrictions de support.


Il y a aussi des partisans de l'annulation de la règle Uptick sur le marché américain qui insistent sur la règle archaïque. Les arguments des opposants se résument au fait que la suppression de la règle faciliterait un commerce plus actif, ce qui apporterait une plus grande liquidité au marché. Les commerçants pourraient économiser des ressources sur les ventes à découvert - ils n'auraient pas besoin d'augmenter artificiellement les prix dans leurs offres.

Cependant, les autorités financières ne vont pas abolir la règle - selon le président de la SEC, Clayton, la stabilité du marché dans son ensemble est plus importante que les avantages pour ses participants individuels.

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