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Comment économiser des finances et même gagner de l'argent face à la chute des marchés: les produits structurels



Image: Unsplash Le

marché boursier russe a connu de graves turbulences au cours de la semaine dernière. Les actions de nombreuses sociétés, ainsi que les indices RTS et MICEX sont en baisse. Dans cette situation, les investisseurs recherchent des outils qui limiteront les pertes potentielles ou même feront de l'argent.

Un tel outil est les produits structurels . Aujourd'hui, nous allons parler de ce que c'est et de son fonctionnement.

Introduction: quels sont les produits structurels


Un produit structurel est un instrument financier qui permet à un investisseur de gagner de l'argent en n'achetant pas directement des actifs, mais en participant à une augmentation ou à une baisse de leur prix. Cette approche vous permet de limiter les risques et de réaliser un profit non seulement pendant les périodes de croissance, mais également lors des baisses de marché.

Le produit structurel se compose de plusieurs actifs et instruments financiers et vous permet de recevoir des revenus sur une base mensuelle ou trimestrielle, ce qui dépasse considérablement les revenus des dépôts bancaires.

Les produits structurels ont différents paramètres, voici les plus importants:

  • le nombre d'actifs dans le produit;
  • montant minimum d'investissement - un certain montant de départ peut être suffisant pour une stratégie et pas suffisant pour une autre;
  • durée du produit - pour combien de temps la stratégie est-elle conçue;
  • type de coupon - coupon garanti ou fixe (conditionnel) ou une combinaison de ceux-ci;
  • type de barrière - américaine, européenne;
  • niveau de barrière - généralement de 50% à 75%.

Comment ça fonctionne


En règle générale, un produit structuré contient 3 à 4 actifs. L'actif sous-jacent du produit est l'un de ces trois ou quatre titres, c'est-à-dire un titre affichant la dynamique la plus négative par rapport au prix initial. La durée du produit est également toujours fixe. Au moment de l'achat du produit, le prix initial des titres (niveau Avtokoll), qui sont inclus dans le produit, et le prix barrière sont fixes.

Ensuite, dans le cas d'un coupon garanti, l'investisseur perçoit un revenu en% par an du capital investi, quelle que soit la valeur des titres inclus dans le produit, pendant sa durée de vie. Une note peut être révoquée plus tôt si le prix de l'actif sous-jacent est supérieur au niveau de l'appel automatique - dans ce cas, l'investisseur recevra son argent plus un coupon en% par an de l'argent investi. Si, à la date d'échéance du produit, la valeur du prix tombe en dessous de ce niveau, l'investisseur perdra une partie du capital - la perte sera égale à la valeur de la chute de l'actif sous-jacent par rapport au prix initial.

Dans le cas d'un coupon conditionnel, les calculs sont légèrement différents. Si au moment de l'observation, le prix de l'actif sous-jacent est supérieur au prix initial, la note sera retirée plus tôt que prévu - l'investisseur recevra intégralement le capital investi, plus un coupon en% par an des fonds investis.

Conditions de paiement du coupon pendant la période de validité du produit: si au moment de l'observation, le prix de l'actif sous-jacent est inférieur au prix initial et supérieur au prix barrière, alors l'investisseur reçoit un coupon en% par an des fonds investis, et la note continue d'être valable.

Si au moment de l'observation, le prix de l'actif sous-jacent est inférieur au prix barrière, alors l'investisseur ne reçoit pas de coupon, et le coupon est "mémorisé" et est payable au cours d'une des périodes de surveillance suivantes, si le prix de l'actif sous-jacent revient à un niveau supérieur au prix barrière.

Lorsqu'un billet est remboursé, si le prix de l'actif sous-jacent est supérieur au prix barrière, l'investisseur reçoit l'intégralité du capital d'appoint, plus un coupon en pourcentage par an de l'investissement. Si la valeur du prix de l'actif sous-jacent est inférieure au prix barrière, la perte de l'investisseur sera égale à la valeur de la chute de l'actif sous-jacent par rapport au prix initial.

Comment ça marche dans la pratique


Les analystes d'ITI Capital ont développé un produit composé d'actions de quatre sociétés étrangères:

  • DEVON ENERGY (DVN)
  • Halliburton Co. (HAL)
  • Marathon Petroleum Corp. (MPC)
  • SCHLUMBERGER | SLB

Les paramètres d'un produit structurel avec un coupon conditionnel ressemblent à ceci:
Revenu par an:+ 15,0% RUB

+ 14,0% USD

+ 12,0% EUR
Paiement du revenuTous les 3 mois
Terme du produit3 années
Appel automatiqueAu cours du premier semestre de l'année - 100%
En outre, le montant du capital en cas de
remboursement anticipé est réduit de
3% tous les trois mois (97%, 94%, 91% ...)
Atouts sous-jacentsDVN, HAL, MPC, SLB
prix de départ100%
Période d'observationTous les 3 mois
Barrière de capital55% du prix de départ
Barrière coupon55% du prix de départ

Remboursement anticipé de billets


Si, au moment de l'observation, le prix de l'actif sous-jacent est supérieur au niveau de prix initial (Avtokoll). L'investisseur recevra alors de bonne heure l'argent investi, ainsi qu'un revenu en pourcentage par an du montant des fonds investis.

Condition de paiement des revenus pendant le produit


Au cours de chacune des trois années, si au moment de l'observation, le prix de l'actif sous-jacent est inférieur au prix initial et supérieur à la barrière du coupon, alors l'investisseur reçoit un revenu en pourcentage par an des fonds investis, l'obligation continue de fonctionner. Si au moment de l'observation, le prix de l'actif sous-jacent est inférieur à la «barrière du coupon», l'investisseur ne perçoit pas de revenu, tandis que le revenu est «mémorisé» et est payable au cours d'une des périodes de suivi suivantes, si le prix de l'actif sous-jacent revient au-dessus de la «barrière du coupon».

Notez les conditions de remboursement


Si la valeur du prix de l'actif sous-jacent est supérieure au prix barrière, alors l'investisseur reçoit l'intégralité du rendement du capital, plus le revenu en pourcentage par an de la taille de l'investissement. Si la valeur du prix de l'actif sous-jacent est inférieure au prix barrière, alors l'investisseur recevra un capital réinvesti égal à 100% moins la valeur de la chute de l'actif sous-jacent par rapport au prix initial.

Un exemple du comportement d'un produit structurel dans un marché en baisse


Prenons également un exemple du comportement d'un produit structurel avec protection du capital dans un marché en baisse. Le tableau ci-dessous montre que si le prix de l'actif sous-jacent baisse de 2 fois, l'investisseur économisera son argent grâce au revenu du coupon reçu.



Dans le même temps, si le prix de l'actif sous-jacent est supérieur au prix barrière, l'investisseur recevra des rendements de change élevés.

Où et comment acheter un produit structurel


Pour travailler avec des produits structurels, vous avez besoin d'un compte de courtage - vous pouvez l' ouvrir en ligne . Aussi, pour travailler avec des produits structurels à base de titres étrangers, il faut obtenir le statut d'investisseur qualifié . Ensuite, dans votre compte, vous pouvez organiser un produit structurel. Le contrat fixera tous les paramètres importants - l'actif sous-jacent, la période de validité du produit, etc. Après cela, l'investisseur n'aura plus qu'à attendre que les conditions spécifiées soient remplies!

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