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Cómo las autoridades financieras de los Estados Unidos limitan el impacto negativo del juego en el declive



De acuerdo a Jay Clayton, presidente de la Comisión de Valores de la SEC de los Estados Unidos, un juego rebaja - es decir, apostando por la caída de los precios de una determinada población o activo - es necesario "mantener las operaciones de cambio normal".

Sin embargo, las autoridades financieras de los EE. UU. Introdujeron recientemente cambios en el funcionamiento de este método de negociación para reducir la volatilidad del mercado que puede causar.

¿Qué es un juego de diapositivas?


Los inversores que anticipan una caída en el precio de un determinado activo e incluso ganan dinero con él utilizan tácticas de venta en corto. Dichas transacciones implican la venta de acciones para "recomprarlas" más tarde a un precio reducido. Pero vender sus propias acciones en un esquema de este tipo no es rentable, por lo que los comerciantes piden prestadas acciones para la venta en corto de un corredor, y al completar la estrategia las devuelven, dejando una ganancia para ellos mismos.

Esta situación es un caso especial de negociación de margen , cuando un comerciante toma dinero o acciones a crédito. Escribimos sobre el margen comercial aquí .

Como funciona


La SEC ha reemplazado la regla de aumento, según la cual las ventas en corto siempre deben realizarse a un precio más alto que el acuerdo anterior. Los inversores que usan una táctica de caída tienden a vender acciones cuando son caras, y venden cuando se vuelven más baratas. Este comportamiento puede hacer que los precios de los activos bajen la

regla de aumento. La regla reduce el efecto acumulativo cuando un gran número de inversores en el mercado comienza a jugar contra la caída de las acciones. La regla original se introdujo en 1938, implica que el precio en la orden de venta corta debe ser más alto que la oferta actual en la bolsa de valores. Por lo tanto, el precio aumenta un poco, lo que significa que el descenso no es tan rápido.

El control de esta regla está automatizado, en 2010 se le hicieron cambios. La nueva regla (Regla 201) permite a los inversores salir de posiciones largas antes de que comiencen las ventas cortas. La regla se activa cuando el precio de la acción cae al menos un 10% en un día durante dos días de negociación. En este punto, se permiten ventas cortas si el precio de oferta es más alto que la mejor oferta actual. Por lo tanto, la caída del precio se ralentiza.

Los mercados están obligados a controlar el rendimiento de la Regla Uptick y evitar la visualización de ofertas para ventas cortas que no cumplan con los parámetros. Es decir, si en la situación de caída de existencias descrita anteriormente, el diferencial de oferta y demanda es de $ 49 / $ 50, no puede realizar una venta corta a un precio de $ 49.

No todas las restricciones de soporte.


También hay partidarios de la cancelación de la Regla Uptick en el mercado estadounidense que insisten en la regla arcaica. Los argumentos de los opositores se reducen al hecho de que la abolición de la regla facilitaría un comercio más activo, lo que traería una mayor liquidez al mercado. Los comerciantes podrían ahorrar recursos en ventas cortas: no tendrían que aumentar artificialmente los precios en sus ofertas.

Sin embargo, las autoridades financieras no van a abolir la regla; según el presidente de la SEC, Clayton, la estabilidad del mercado en su conjunto es más importante que las ventajas para sus participantes individuales.

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