Get best of the week

كيف تحد السلطات المالية الأمريكية من التأثير السلبي للعبة على التراجع



وفقًا لـ Jay Clayton ، رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات في SEC ، الولايات المتحدة ، فإن لعبة التخفيض - أي المراهنة على انخفاض سعر سهم أو أصل معين - ضرورية "للحفاظ على تداول الصرف الطبيعي".

ومع ذلك ، أدخلت السلطات المالية الأمريكية مؤخرًا تغييرات على عمل طريقة التداول هذه من أجل تقليل تقلبات السوق التي يمكن أن تسببها.

ما هي لعبة الشريحة


يستخدم المستثمرون الذين يتوقعون انخفاضًا في سعر أحد الأصول وحتى كسب المال عليه تكتيكات البيع على المكشوف. تنطوي هذه المعاملات على بيع الأسهم من أجل "إعادة شرائها" في وقت لاحق بسعر منخفض. لكن بيع أسهمهم الخاصة في مثل هذا المخطط أمر غير مربح ، لذلك يقترض المتداولون الأسهم لبيعها على المكشوف من وسيط ، وعند استكمال الإستراتيجية يعيدونها ، تاركين الربح لأنفسهم.

هذا الوضع هو حالة خاصة للتداول بالهامش ، عندما يأخذ المتداول أموالاً أو أسهمًا بالائتمان. كتبنا عن تداول الهامش هنا .

كيف يعمل


استبدلت لجنة الأوراق المالية والبورصات قاعدة الارتفاع ، والتي بموجبها يجب أن تتم المبيعات القصيرة دائمًا بسعر أعلى من الصفقة السابقة. يميل المستثمرون الذين يستخدمون تكتيك السقوط إلى بيع الأسهم عندما تكون باهظة الثمن والبيع عندما تصبح أرخص. قد يدفع هذا السلوك أسعار الأصول إلى أسفل

بقاعدة Uptick. تقلل القاعدة من التأثير التراكمي عندما يبدأ عدد كبير من المستثمرين في السوق باللعب ضد الأسهم الهابطة. تم تقديم القاعدة الأصلية في عام 1938 ، مما يعني أن السعر في أمر البيع القصير يجب أن يكون أعلى من العرض الحالي في البورصة. وبالتالي ، يرتفع السعر قليلاً ، مما يعني أن الانخفاض ليس بهذه السرعة.

يتم التحكم في هذه القاعدة تلقائيًا ، في عام 2010 تم إجراء تغييرات عليها. تسمح القاعدة الجديدة (القاعدة 201) للمستثمرين بالخروج من المراكز الطويلة قبل بدء البيع على المكشوف. يتم تفعيل القاعدة عندما ينخفض ​​سعر السهم بنسبة 10٪ على الأقل في يوم واحد ليومين تداول. في هذه المرحلة ، يُسمح بالمبيعات القصيرة إذا كان سعر العطاء أعلى من أفضل عرض حالي. وهكذا ، يتباطأ انخفاض السعر.

الأسواق مطلوبة لمراقبة أداء قاعدة Uptick ولمنع عرض العروض للمبيعات القصيرة التي لا تفي بالمعايير. أي أنه في حالة انخفاض الأسهم الموصوفة أعلاه ، كان فرق العرض والطلب هو 49 دولارًا / 50 دولارًا ، فمن المستحيل إجراء عملية بيع قصيرة بسعر 49 دولارًا.

لا تدعم جميع القيود.


هناك أيضًا مؤيدون لإلغاء قاعدة Uptick في السوق الأمريكية الذين يصرون على القاعدة القديمة. تتلخص حجج الخصوم في حقيقة أن إلغاء القاعدة من شأنه أن يسهل التجارة الأكثر نشاطًا ، مما سيجلب سيولة أكبر إلى السوق. يمكن للتجار توفير الموارد على المبيعات القصيرة - لن يحتاجوا إلى رفع الأسعار في عروض أسعارهم بشكل مصطنع.

ومع ذلك ، فإن السلطات المالية لن تلغي القاعدة - وفقًا لرئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات كلايتون ، فإن استقرار السوق ككل أكثر أهمية من المزايا للمشاركين الأفراد.

اقرأ المراجعات وتحليلات السوق والأفكار الاستثمارية في قناة ITI Capital Telegram

More articles:


All Articles